21世纪经济报说念记者雷晨开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

5月12日，三只松鼠在深交所互动易上复兴投资者疑问，明确暗示公司平台投流非利润下滑主因，而是多种身分共同作用的效率，包括年货节销售旺季结构性错档、坚果原料价钱大幅高潮、传统门店优化及生存馆新形势参预，以及新增物业折旧及摊销用度上升等。

财报数据自满，公司2025年度好意思满买卖收入约101.89亿元，保管百亿营收限制，但归母净利润1.55亿元，较上年同期下落约六成，利润推崇与营收体量造成显然反差。

这一落差也让阛阓大批护理，电商投流资本过高是否为利润下滑的中枢诱因。据财报附注及公司干系评释，2025年三只松鼠平台管事及实践费达到13.12亿元，占全年买卖收入的比重约为12.9%，主若是在抖音、淘宝、京东三大主流电商平台的投流用度。不外，从2024年到2025年，三只松鼠的线上营销举座用度保合手相对雄厚，未出现大幅增长。

尽管短期利润濒临压力，但三只松鼠对线上渠说念的精深性仍合手详情魄力。公司暗示，淘宝、京东、拼多多、抖音等线上电商渠说念是其中枢业务基本盘的精深构成部分，这些平台领有限制化用户基数和老到运营体系，可通过多点位运营悠闲多元用户需求，好意思满商品场景化展示与供需精确匹配。

对于改日发展盘算，三只松鼠称，将合手续加大在执行电商平台的参预，深耕并强化“D+N”全渠说念协同与精益运营，推动线上渠说念品牌及执行的专科化运作，同期优化品类结构、培植单品效率。

更多执行请下载21财经APP开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口